这是一家呼吸机的市场份额位居国内第一的上市企业，同时也是全国最大的家用无创呼吸机出口商。

2022年第三季度，这家公司的销售毛利率，也就是呼吸机的利润空间高达40%。这说明只要该企业出口100元的呼吸机，就能赚回40元的毛利润。

2021年公司全年的业绩只有1.46亿元，而到了2022年，该企业只用了三个季度的时间就完成了2.7亿元的净利润。公司今年业绩的增长不仅提前实现了，还创出了历史新高。

(相关资料图)

但是在今年第三季度，这家企业呼吸机的利润空间却出现了下降，在本文最后的环节中，翻译官将详细阐述这其中的细节。

目前，这家公司的股票在回调了39%以后，已经连续三天出现了上涨。

大家好，我是财报翻译官。今天将调研A股医疗保健概念板块中，怡和嘉业这家上市企业2022年第三季度的财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话虽然有些紧张，但是态度却十分好。

在交谈中翻译官了解到，怡和嘉业的主营业务为呼吸机健康领域设备与耗材产品的制造与销售。

该企业家用呼吸机的收入占比为59.93%，耗材的收入占比为24.63%，医用产品的收入占比为15.24%。

由于这家公司是在今年10月份刚刚上市的，能查到的公开信息有限，所以本环节的内容只能介绍到这里，下面我们再来看一下该企业的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，公司的业绩只有1.19亿元。到了2022年第三季度，该企业的净利润就达到了2.7亿元，同比大幅增长了127%。

而这家企业目前的业绩，在A股医疗保健概念板块167家上市公司中，排名第56位。这个名次处在板块中等偏上的位置，说明其规模相对来说很大。

我们一定要了解对比净利润只能分析出一家企业的规模，而不能判断其赚钱的能力，因为规模不同的公司净利润是没有可比性的。

所以要想分析出一家企业的赚钱能力，还得使用净资产收益率这个指标，它是净利润与股东权益的比值。

2022年第三季度，该公司的净资产收益率高达35.44%。这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过呼吸机的生产经营，9个月后就能赚回35.44元的净利润。

而这家企业目前的赚钱能力，也就是净资产收益率，在A股医疗保健概念板块167家上市公司中，排名第7位。这个名次非常高，说明其赚钱的能力相对来说很强。

在会计权责发生制下净利润只是个数字，因为在净利润中既包含已经收上来的现金，还包括未收到的货款，也就是应收账款。

所以在本环节的最后，我们再来分析一下该企业的现金流量净额这个指标，并判断出公司净利润中的含金量。

经营活动产生的现金流量净额这个指标，是衡量一家公司现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。

2022年第三季度，该企业的净利润虽然有2.7亿元。但是同期公司因经营活动而实际收到的现金净额却为1.91亿元，但是同比却大幅增长了435%。

上面已经介绍过了净利润是由现金和应收账款组成的，所以现金流量净额比净利润低属于正常的现象，因为两者之间的差额就是还没有收到的货款，这些钱会在未来的季度里打到该企业的账户中。

但是现金流量净额这个指标同比了增长4倍多，则说明和去年同期相比，公司的现金流变得非常充裕，其账户里的钱也变多了，而这对该企业的生产经营是十分有利的。

通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，这家企业的规模很大，赚钱的能力更强，并且其目前的现金流也非常充裕。

净利润增长原因

下面我们来分析一个重要的问题，是什么原因使得公司的业绩出现了增长，这也是本文最重要的环节。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第三季度，该企业净利润增长的主要原因是销售净利率的提高。

2021年第三季度，公司的销售净利率为26.18%。这说明如果该企业销售100元的呼吸机，只能赚回26.18元的净利润。

而到了2022年第三季度，该企业的销售净利率就达到了26.58%，同比增长了2%。

这家公司目前的销售净利率，在A股医疗保健概念板块167家上市公司中，排名第54位。这个名次并不低，说明其销售净利率相对来说很高。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于行业风口提高了该企业的销售净利率，这也使得公司第三季度的业绩出现了增长。

不足之处

因为翻译官写文章并不是为了推荐股票，所以在本文最后的环节中，翻译官将详细分析出该企业目前存在的瑕疵与问题，来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，这家公司最大的问题在于呼吸机利润空间的缩小。

2021年第三季度，该企业的销售毛利率为47.42%。而到了2022年第三季度，公司的销售毛利率就降至39.94%，同比下降了16%。

这家公司目前的销售毛利率，也就是呼吸机的利润空间，在A股医疗保健概念板块167家上市企业中排名第118位。这个名次非常低，说明其产品的利润空间相对来说并不高。

销售毛利率下降，但是销售净利率却出现了上涨，这是因为在今年第三季度，该公司产品的价格出现了下降，或者原材料的价格出现了上涨。

但是管理层却在报告期内提高了营运能力，有效控制住了各项费用，这才使得销售净利率得到了提高，这点是需要我们注意的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，由于该公司至少有两个或者两个以上的财务数据表现不佳，所以翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐怡和嘉业这只股票，也没有说怡和嘉业公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。